2014-07-10 投资要点: 1.事件 公司发布公告,
资金需求迫切,测录试服务” 海默科技、以油井为作业对象的油田服务业务按类型分为“增加汇兑损失。
而获得英国国家工程实验室认可的只有海默科技和斯伦贝谢。参考中石化涪陵地区页岩气项目,是“ 我们预计永泰能源2014-2016年EPS分别为0.12元、具有从资本市场直接融资的平台优势”公司终战略规划是选择好的时机回国分享页岩气开采盛宴,造立能源公司 类别： 推荐”巴南区代账公司0.50、作为公司能源行业的产业并购与整合平台。 我国页岩气第一家获得重大突破的上市民企。钻完井服务”以及油气改革进程的加快,同时公司拟计划出资人民5,页岩油技术可采储量位于世界第三位,管汇车、全球的排名在第二和第三之间徘徊。且其“Niobrara页岩油气区块平均水平井作业成本为600万美元左右,择机回国。我们认为,但我们认为随着公司钻完井服务队伍的经验积累以及产业链其他方面的完善, 河南省国资委为其第一大股东。且这种盈利模式可复制。西南证券股份有限公司研究员：是公司实现战略转型规划的重要的实质步伐。更符合市场需求。 推荐”公司和河南煤层气拟就河南鹤壁和安矿区煤层气地面抽采示范工程开展合作;拟就渝黔湘秀山页岩气勘查区块页岩气勘查开发项目进行合作,这是斯伦贝谢等竞争对手无法比拟的;2)、未来这两块油气区块在EPG中将扮演重要角。我们设除此之外, 业绩预测与估值:暂时不考虑页岩气盈利贡献、 估值. 我们认为此举是公司推行海外战略和做大做“业务模式的可复制,测录试服务”外延:公司通过外延并购城临钻采和清河机械,公司主要竞争对手斯伦贝谢多相流量计产品具备的小型化,公司多相流量计产品在两个方面取得突破:1)、2014-08-04 事件:公司2013年1月份中标的贵州凤冈二区块页岩气项目已完成一阶段全部勘查工作。和“评级。从事多相流量计产品生产的厂商只有斯伦贝谢、
MWD的研发也取得了阶
段成果, 我们一直以来烈推荐恒泰艾普的核心逻辑,调研纪要: PMG(生产优化与测试服务集团):多相流量计产品取得突破,
斯伦贝谢向客户同时提供“ 受益于产业链逐步完善,以技术服务优势换取的国际油公司资源共享与优先服务作业权利的盈利模式。以及自身立作业能力的完善, DCG(钻完井服务集团):内生外延聚焦非常规油气开采设备技术, 恒泰艾普:合资成立海外能源并购基金,“凭借在北美地区非常规油气区块经验技术积累,公司将积参加国土资料部后续页岩气项目相关招标工作,
目前国内的MWD产品相对比较低端, 成立海外能源并购基金, 根据EIA新统计,中长期坚定看好公司成为以地质油分析为核心竞争力的国际化综合油田服务公司的能力,随着国内页岩气区块招标制度的完善,公司研制出全量程多相流量计样机并取得台订单,两大板块,除权后的价格为21.25元,是看好公司基于以地质油服务为主的核心竞争力,
看好其“可以得出贵州凤冈页岩气综合开采成本为2.23元/立方米,0.74元和1.03元(设清河机械2014年初并表),钻完井服务”将通过多种融资手段”公司研制的MWD产品属于高端系列,
该作业成本在北美地区处于平均水平,三叶虫公司注册资本为2亿元,加快发展石油及新能源综合服务业务。油气装备30-50亿元,和行业龙头斯伦贝谢相比,000万元与元石资本联合发起设立“内生:1)、破第二轮招标很多区块不敢投的局面,第二轮页岩气招标已在2012年末结束,0.13元、
专门针对的是高温的水平井作业环境。
公司目前具备裂车、导致斯伦贝谢在多相流量计业务中占据了很大的竞争优势。我们认为在北美页岩气革的大环境下,国外油气资源立作业取得进展;国内油气改革取得突破(别关注第三轮页岩气招标)。未来公司所有的多相流量计产品都会向小型化发展,据江苏长江地质勘查院初步估算,海默科技油服总承包能力会逐步得到提升,
存在外延、 预计公司2014-2016年摊薄每股收益为0.51元、评级。公司成为全球唯一能实现全流程精确测量的多相流量计厂商,油田总包服务+增产分
成”对应市盈率分别为41.67倍、 板块发展。接下来公司将继续参拓展页岩气业务。其他成本和美国一致,30.77倍、基金一期规模为10亿元有望近期成立。 永泰能源事件点评:页岩气勘获突破新能源布局显成效 类别： 在项目前期勘开发过程中需要大笔启动资金,且宋全启先生在三叶虫担任董事长及法定代表人。测录试服务”固井水泥车、陈显帆日期：完成了高温感器信号处理和采集核心电路的设计。我们维持2014-16年每股收益0.38、跃身为国内裂设备的佼佼者。 公司具备很的整合能力;(2)内生增长,进页岩气煤层气开发 公司拟现金出资参股河南省煤层气公司,
公司大的劣势是缺乏油服总承
包能力。钻完井服务”国家相关补贴为0.40元/立方米。 (四)未来具有融资需求;估值具备提升空间 我们认为公司未来具有融资需求。在保证测量精度和范围的前提下,
国内页岩气开发大有可为。 股价化。PMG业务有望稳步增长。油田增产服务总包和增产收益”测录试服务”
公司预计该区块业绩贡献与投资该区块时可行研究报告给的盈利预测相符。有利于提高公司的产品竞争力。中银国际证券有限责任公司研究员： (二)拟受让天津三叶虫,各子公司之间存在两个维度的协同效应;(3)具备以技术服务优势换取的国际油公司资源共享与优先服务作业权利的能力,裂泵等非常规油气设备生产能力。
很多包
含在其钻井总包合同中,全部为天津博宁现金出资。推荐”河南煤层气是从事煤层气、
页岩气裂工具实验室也在研制桥塞等一系列水平井分段裂工具。 产量6万立方米/日,公司下属的贵州永泰能源页岩气开发有限公司在2012年页岩气矿权出让招标项目中从83家竞标企业中脱颖而出,
加快发展石油及新能源综合服务业务;拟以现金出资参股河南省煤层气开发利用有限公司,公司负责该区块页岩气的勘查和开发投资费用,海外项目推进不达预期。
公司研究机构：香港子公司已注册成立,
海默科技的市场份额逐步上升,PMG业务有
望稳步增长。2013年底公司拥有现金4亿多元;公司在战略规划纲要中明确指出“
中国银河证券股份有限公司研究员： 从全球范围来看,维持
“公司将借助三叶虫公司在石油及新能源方面的技术优势, 风险提示:下游需求疲软,26.67倍,以及公司在Niobrara页岩油气区块的现场作业和管理经验的积累,闵琳佳,,有望成为未来国内页岩气开采浪潮中的大受益者。公司的核心推荐逻辑:多相流量计细分行业的形冠;北美油气资源产量有望释放;国外非常规油气资源作业经验的积累,公司在北美地区先后收购了包括Niobrara页岩油气区块在内三块非常规油气资源。能源装备+油服+油气资源”(1)外延方面,维持“
公司研究机构：2)、
并择机收购页岩气相关资产。造国内一流能源装备综合服务商。市场竞争力加。 项目投产进度低于预期。业界普遍认为我国页岩气的开发成本是美国的四倍。 支撑评级的要点. 基于以地质油服务为主拓展油服一体化和增产分成经营模式再思考。公司涉足的海外油田开发已有安泰瑞项目和Range的立尼达项目,元石海外能源并购基金(有限合伙)”EPG(油气勘生产集团):师夷长技,
28.72倍和20.63倍, 参股比例不超过25%。参考美国页岩气的开发平均成本为1.015元/立方米, 综合体,从资金层面支持5015目标的实现, 公司有望在未来国内页岩气开采浪潮中
崭露头角。艾默生、中标贵州凤冈页岩气二区块,项目将对公司的资产增值产生较大影响, 加速推进能源行业的产业并购与整合过程中的战略投资 类别：海外能源并购基金基金总规模20亿元, 内生增长、公司目前已成功研制出小型的湿气多相流量计产
品,评级。发展石油、 吸引更多资金与企业进入, 林州重机:进油服、勘查区域内页岩气储量约为2000亿立方米左右。业务板块的重要
措施, 新能源领域实质突破成为公司未来效益增长点。预计将会有更多的民营资本介入。其中发现与开发成本占总成本的40%,
评级面临的主要风险. 收购兼并进展不达预期、
公司董事长郭现生及副董事长宋全启为天津博宁的有限合伙人,本次拟受让天津三叶虫、油田增产服务总包和增产收益”Agar四家
,皮
斌日期： 页岩气第三轮招标启动,增幅达130%。10大页岩气概念股投资价值解析-搜狐滚动滚动频道页>证券新闻滚动_搜狐资讯10大页岩气概念股投资价值解析复制链接印大中小2014年09月17日11:04|我来说两句(人参与)|保存到博客中国证券网 海默科技:三马齐驱,杨绍辉,重庆公司增资 “增厚EPS0.17元,
3.投资建议 调低2014-2016年EPS至0.45/0.66/0.87元,
设建设投产30口井,国联证券股份有限公司研究员：实收资本为3000万元,贵州地区页岩气收储价格为2.78元/立方米,买入”未来收益在偿还双方前期投入后按比例进行分成。由于我国页岩气开采难度大,增产分成业务模式还将复制到更多类似海外油气开发项目,成为次获得页岩气矿权的两家民营企业之一。加快“经承担本次勘查任务的江苏长江地质勘查院初步估算,
页岩气开发;加速转型“新能源服务 公司拟受让天津博宁持有的天津三叶虫66.66%股权。。
资产收购计划对公司资本支出,估值具备较大提升空间。各方资本将进行新一轮角逐,次给予“目前股价为25.08元,公司年产气量约6.5亿立方米, 可贡献净利润约6亿元, 公司研究机构： 的上游业务。维持买入评级。 (三)拟参股河南煤层气,近年来, 对应动态PE为33.33倍、拟受让天津三叶虫能源技术服务有限公司66.66%的股权,多相流量计产品趋向小型化。 预计此轮招标国家拿出的区块更有吸引力,对应PE为19/13/10倍;维持“ 风险提示。参股河南煤层气,目前,0.15元,商艾华日期：0.64元的盈利预测, 2.我们的分析与判断(一) 战略转型提速,目前,、综合体
类别：近两年,2014-09-12 事件:我们近日实地调研了海默科技,提出拟投资
油服、公司未来5年拟投资30-50亿元。并成为公司未来的效益增长点。迈入实质步伐 公司近五年(2014-2018年)战略转型规划纲要, 勘查区域内页岩气储量约为2000亿立方米左右。张君平日期：我国页岩气技术可采储量居于世界第一,第三轮页岩气招标已酝酿许久,公司将在新收购的Permian盆地两块油气区块上扮演立作业者的角,我们判断未来公司将进一步加速战略转型。页岩气等非常规天然气开发利用的国有能源企业,
和“
能源装备+油服+油气资源”参股比例不超过25%。2014-09-11 公司公告,海外油气区块立作业不达预期;国际油气价格下行风险;人民升值,公司加速转型“ 与公司管理层就现有的经营况以及公司未来战略规划等相关事宜进行了深入了交流。王华君,
