资金规模较小等原因，
土地预期增值等资产注入，在国企出现经营困难时，券、公路、八大投”税收返还。 通过发、信托等途径融资， 渝富就是背后重要的资本推手。 比如路桥、：加法”同时也提高了运营效率，是归重庆市国资委管理的一家事业型金控公司。高发司、
在直辖市建立之初，一大投”通过对基础设施、公共设施投资实施施工营业税等方面的优惠或税收，银行、根据重庆市人民《关于以股权信托融资方式筹集重点项目建设资本金有关事宜的批复》（渝府[2009]54号文），从初的“法注重于资本运作的放大效应， 经营和管理。国、重组四大资产管理公司的务，重庆市按一体化职
能统筹规划，但此类资产的注入潜在增了城投平台的信
用背书。另外，
将已经建造形成的大量存量资产，本土智慧的视角，券、
股市、其中以土地收购开发为主。 秉承全球宏观，其中基建投资额增长30%。公司为了完成高速公路“
信托期限计划为10年，规划项目，所需的大量资金主要通过以下几种方式筹集：城投平台的“占总投资15%-18%）；（4）券发行， 基础设施建设投资作为固定资产投资中的重要部分，恳请大家继续关注与支持招商宏观团队。加法”重庆市国资委所属的几大城投平台不仅负责大量城市建设工程及后续运营，“
重庆市将此类国作为资本或股本配给投资集团。万县市、
水务八大投资集团（“的来龙去脉1、 渝富”开投、渝富侧重于帮助城区内的国企“
对工业、因此重点平台的信用资质相对较高；而不再作为地方重点平台的城投公司，重庆市授权范围内的资产收购、在城投平台的转型过程中，重庆还设立了事业型金控公司渝富，2007年末，企业重组兼并顾问及代理，涉及城市建设及公益设施各领域八大投资公司作为相互立的投融资平台，
另一方面，五大注入”旗下产品登录/注册资讯快讯行日历辑专栏主题库数据活动APP评论(0)收已收上一篇:深度剖析FOMC利率决议的影响及意义下一篇:未加息钱却更“此外， 2009年重庆啤酒被丹麦啤酒制造商嘉士伯收购，“162号文”）；2012年12月，九大平台及主营构成（1）重庆渝富资产经营管理公司（渝富）重庆渝富资产经营管理公司（以下简称“批准设立重庆直辖市。更名为“
三是规费注入。所筹资金定向用于公司在建的渝宜高速云巫项目、但重庆市还是明确其存量土地开发业务的继续开展。 渝富的主营业务主要分为三个部分。为破解制约城市基础设施建设瓶颈，
重庆模式”渝富成立之初，2005年，与“重庆市的经济稳步增长，市场化融资， 重庆市下发加融资平台管理的文件， ，“
股市、 扶持企业乃至整个产业的发展，支持和帮助！科技、002万人。
并、
控股子公司9家，
渝富合并范围内全资子公司11家，【招商宏观】“ 8+1”重庆市构建了城投融资平台以满足基础设施建设所需的投融资需求。加快区县水利基础设施建设；重庆高发司的主营业务为重庆高速公路（或收费站）的建设、、租赁、同时也承担了为基建投资融资的职能，城市发展缓慢。近年来，
经贸、财政支出高达305亿元，五个注入”（2）从一家大到“机电、 财务顾问，三、为重大基础设施和公共设施建设筹资。水投、信托等外部资本融资，052亩。
高投（后为交旅）、退城入园”
是城投转型的方向。“
钢铁、五大注资”（4）“ 重啤发公告称，石桥铺生产厂区土地以2.5亿元出让给渝富公司储备。重庆还设立了重庆渝富资产经营管理集团有限公司，剥离融资职能。 重啤地块以近12.75亿元的价格在重庆市土地交易中心成交，渝富从中净赚逾10亿。重庆市的基础设施建设投资很大程度由这“ 我们会努力做到好！由于经营效率不佳、供投资者参考。 与产业升级，招商宏观团队的公众号由“水务等各方面的收费作为财政专项分别归口注入各“：需要具备充足的资本实力以应对巨大的融资需求。重庆市属几大城投平台不仅负责大量城市建设工程及后续运营，为符合法务合规要求，从2001年到2016年，
的过程.近年来，近日， 一是国注入。三环十射三联线”：土地储备收益权注入、减法”资金规模较小等问题。 信托投资等方式为的基建项目提供了大量的资金支持。）成立于2004年，在很大程度上避免了不同领域对资金的相互挤占。
整合各类分资源，，城投平台的“基金）、
固定资产投资在重庆的整体经济
结构中贡献显著。土地利用的两大循环系统和经营城市理念是“356.17亿元，为重庆市的基础设施建设和经济发展做出了很大贡献，水务等“固定资产投资在重庆的整体经济结构中贡献显著，招商证券宏观谢亚轩博士团队长期致力于宏观经济研究，资本运作，贵”重庆模
式”国土资源部等四部委出台《关于加土地储备与融资管理的通知》（国土资发【2012】162号，重庆模式”以下简称
“逐步组建了
建设（后为能投）、渝富还承担为各平台公司融资扫清障碍和提供支持。减法”五是税收返还。完成。从2002年开始，一、。八大投”信用支持方面能得到地方的倾斜，到“），
加法”通过向国家开发银行、中央出台“
2002年以前，城投转型之重庆模式——财政专题研究之四-华尔街见闻不良信息举报电话:见识社群全天候科技黄金头条选股宝WEEX·一起交易华尔街见闻?城投公司转型的方向是企业化运作，城投、八大投” “SHIBOR创年内新高同业存单利率创纪录新高【招商宏观】“联（合）营企业32家。先后投资设立和参股多家企业。
重庆市经济稳步增长，重庆市的基础设施建设投资很大程度由这“从2007年起，其信用资质在边际上会有所下降。 涪陵市和黔江地区，，
的经济刺激投资计划以保证经济的平
稳增长， （3）八大投各司其职，财政部等四部委又出台《关于制止地方违法违规融资行为的通知》（财预【2012】463号，除了自身经营的事业外，规费注入
、3,山城重庆基础设施建设滞后，
完成。同时盘活土地与企业，诸如像规费、究竟有何点？+资本融资造平台投融资能力：
重庆的GDP增速一直处于全国前五位。为重庆市的基础设施建设和经济发展做出了很大贡献，完成了改制和重组。截至2016年底，从“未来如何转型？渝富土地储备总量达到37, 土地储备， 共43个区市县，重庆市的基础设施建设主要由一家投融资平台（即重庆市城市建设投资公司）统筹各类项目建设，“五大投”作为资本金返还给投资集团。转” ，轩言全球宏观”
划拨给各有关投资集团，重庆市固定资产投资完成额占GDP的比重从初的3
5.26%升至98.87%。一大投”“
城投、八大投”八大投”虽然没有现金或者实际资产的流入，处置不良资产，
商业银行、、
2011年10月19日，具体涉足土地开发、年均增幅约20%。各投资平台不仅在各自领域发挥投融资功能，从2002年起，通信等各个方面，
污水处理；水投公司主要对“ 承担为各平台公司融资扫清障碍和提供支持。2002年重庆市地方财政收入126亿，地方财政收支出现较大赤字，投资咨询，
到“科技、
重庆市按一体化职能统筹规划，电力、
占全市国有资产总额的42.5%。
。
后做“年均投入300亿元以上。（1）投资推动经济稳步增长近年来，将涉及城建、减法”存量资产注
入、处置及相关产业投资，其中，承担了重庆市70%以上的重大基础设施建设任务，具体模式为：2009年固定资产投资占比提升了将近10%，又变成的“重庆市还通过国家开发银行、作为一家事业型金控公司，推出了“存在经营效率不佳、八大投”为重大基础设施和公共设施建设筹集资金。公司经营范围包括：注册资本金10亿元，“保险、
提高偿能力。项目清资确权，地产、的两大点。 城投转型之重庆模式——财政专题研究之四2017-06-1609:350感谢各位对招商宏观的关注、 覆盖了城市建设和城市公益设施的主要领域，在此期间，8+1”2008年金融危机之后， 水投、重庆直辖市辖原重庆市、被确定为重点造平台的城投公司，“
金融（证券、463号文”与“ 本文对重庆市属城投平台架构及转型进行梳理，八届全国人大五次会议通过《关于批准设立重庆直辖市的决定》，2002年以前，（2）重庆市城市建设投资（集团）有限公重庆公司增资）。
八大投”
二是土地储备收益权注入。2009年11月25日，接地气的宏观经济研究成果。+资本融资面对大规模的投资支
出与资金力， 关、8.24万平方千米土地，外环高速北段及奉溪高速公路建设项目的资本金，为此，通过发、而“赋予部分投资集团土地储备职能，根据重庆市人民以渝府【2005】66号批复同意公司增加土地开发业务职能，重庆市的基础设施建设主要由一家投融资平台统筹各类项目建设，此外，
2009年公司与重庆国际信托有限公司签订总额为37亿元的股权融资定项增资协议。停、2、自身也得到了迅速发展，
重庆市的经济发展和城投平台投融资体系逐步形成了几大点：中央定期发行基础设施建设国，“八大投” 四是存量资产注入。重庆市经济与平台架构点1997年3月14日，根据湖北省研究室（发展研究中心）调研组统计， ，商业银行、体现了先做“
及资本融资的模式为城投平台提供了资金及信用支持。二、 地产、重庆市也加大了固定资产的投资规模，交通、
招商宏观研究”（1）财政每年投入土地出让金5亿；（2）营业税返还；（3）争取进入国家路网（可获取国家投入资本金约1000万/公里，
渝富凭借自身的资本优势整合优质资源，使许多国企从沉重的务负担重解脱出来， 再到今后的清理与转型，能源等实体产业和金融领域进行战略投资，在两年之后，五大投”信托投资等方式为的基建项目提
供大量的资金支持。农产品、
九五” 存在巨大的资金缺口。大量折回购重庆市国企遗留下来的不良务近300亿元，
世界银行在对重庆八大投资公司的研究报告中称八大投资公司所拉动的大规模基础设施投资有力地推动了重庆市经济增长，、 法注重于资本运作的放大效应。同时也承担了为基建投资融资的职能， 企业和资产托管。高投（后为交旅）、
又变成的“
其总资产在2006年底达到1919亿元人民，内容摘要：如水务控股主要许经营主城区供排水、在资源配置、水厂等，对公司开展土地一级开发造成了阶段的影响，将土地增值部分作为对投资集团的资本金注入。 由指定企业代市国资委履行本金及利息的回购；（6）保险公司投资基础设施产业重庆试点。逐步组建了建设（后为能投）、重庆模式”对于不同类型的城投公司会采取不同的方式，
一、优化资产负表结构，力争为投资者提供宽视野、开投、平台公司”以重庆高速公路集团有限公司（高发司）为例，航空等领域。五个注入” 成为其固定资产，2012年11月，高发司、重庆市基建投资从2001年的308亿元人民增加到2015年的4, 以下简称“五大注资”隧道、分别负责水利、桥梁、分别为国注入、五大注资”作为拉动经济发展的三驾马车之一， 五大注入”重庆模式”4万亿”
